스타벅스 코리아(에스씨케이 컴퍼니) 기업 분석 : 지분 구조, 상장 등

해당 문서는 스타벅스 코리아(에스씨케이 컴퍼니) 지분 구조, 상장, 펀더멘탈 등을 분석한 기업 분석 문서입니다. 스타벅스 코리아 투자를 고려 중이시거나, 투자를 결정하고 상장일을 기다리는 분들은 해당 문서를 참고하시길 바랍니다.

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스타벅스 코리아의 실제 법인명은 '에스씨케이 컴퍼니(SCK컴퍼니)'입니다. 지분 구조가 변경되면서 2021년 말 스타벅스 코리아에서 '에스씨케이 컴퍼니(SCK컴퍼니)'로 법인명을 변경하였습니다. 따라서 정확한 명칭은 '에스씨케이 컴퍼니(SCK컴퍼니)'입니다. 다만 해당 문서에서는 편의상 '스타벅스 코리아'라고 표기했으니 참고해주시면 감사드리겠습니다.

 

스타벅스 코리아 기업 가치

전문가들이 평가하는 스타벅스 코리아의 기업 가치는 약 3조 원입니다. 스타벅스 코리아의 2021년 매출이 2조 원을 넘었으며, 2022년 더 좋은 실적을 달성할 것이라는 전망이 있다는 점을 감안해보면 지금의 기업 가치는 매우 저렴하다고 볼 수 있습니다. 다만 스타벅스 코리아는 현재 비상장 기업이며, IPO를 하면 공모가 상당히 높게 책정될 것이라 예상됩니다.

 

*IPO란?

Initial Public Offering의 약자로 불특정 다수에게 투자자들에게 새로 주식을 발생하거나, 기존 주식을 매출하여 상장하는 것을 말합니다. 쉽게 말해 비상장 기업에서 상장 기업으로 바꾸는 방법 중 하나입니다.

 

스타벅스 코리아 상장

스타벅스 코리아가 IPO를 하겠다고 공시한 적은 없습니다. 단지 IPO 움직임이 보이기 때문에 추측의 근거한 기사들이 나오고 있는 실정입니다. 즉 현재 스타벅스 코리아 IPO는 구체적으로 결정되지 않았으며, 그와 관련된 기사들은 신빙성이 떨어진다고 볼 수 있습니다.

 

다만 스타벅스 코리아가 앞으로 쭉 비상장 기업으로 존재하고 있진 않을 것이라 예상됩니다. IPO를 통해 다 많은 자금을 흡수하고 그에 따라 새로운 사업을 진행할 것입니다. 단순히 커피 BM만 고집한다면 IPO를 고집할 필요도 없으며, 이마트는 굳이 스타벅스 코리아 주식을 인수할 필요가 없다고 생각합니다. 이마트가 스타벅스 코리아를 인수한 것은 커피 BM을 넘어서 다양한 소비재 산업에 참여할 것이라는 공시와 마찬가지라고 보입니다.

 

스타벅스 코리아 지분 구조

스타벅스 코리아 지분의 67.5%는 이마트가 소유하고 있으며, 나머지 32.5%는 싱가포르투자청(GIC)에서 인수했습니다. 본점인 미국 스타벅스는 스타벅스 코리아의 지분을 가지고 있지 않으며, 스타벅스 코리아의 자회사는 사실상 이마트입니다. 

 

-왜? 스타벅스는 이마트에 스타벅스 코리아를 매도했을까?

1. 스타벅스 코리아는 스타벅스에게 매출액의 약 5% 해당하는 로열티를 제공한다.

2. 스타벅스 코리아는 스타벅스 본사에서 원재료 및 상품을 매입한다.

3. 스타벅스는 신세계 이마트와 오랜 기간 동안 합작해서 국내 시장을 넓혔다.

 

필자 개인적인 예상엔 위 3가지로 스타벅스가 지분을 매각한 것이라 예상합니다. 신세계 이마트라는 브랜드가 국내에서 입지가 매우 훌륭하고, 오랜 기간 합작하여 국내 시장을 넓혔기 때문에 두 기업 간의 신뢰성이 매우 높을 것입니다. 이에 더불어 스타벅스 코리아에서 5% 해당하는 로열티 지급과 매년 원재료 및 상품을 매입하기 때문에 기업의 지분을 소유하지 않더라도 안정적인 수익을 올릴 수 있을 것입니다.

 

스타벅스 코리아와 스타벅스는 연관관계가 있을까?

스타벅스 코리아는 엄밀히 말하면 스타벅스와 연관관계가 없습니다. 단순히 '스타벅스'라는 브랜드 라이센스만 제공할 뿐 본점은 스타벅스 코리아의 지분 1%도 소유하고 있지 않습니다. 따라서 스타벅스라는 브랜드에 투자하고자 하신다면 스타벅스 코리아 IPO를 기다리는 게 아니라 미국에 있는 SBUX 주식을 매수하셔야 합니다.

 

커피 산업 투자할만한 비즈니스인가?

단순히 커피 비즈니스를 목적으로 한다면 스타벅스 코리아가 매력적이라고 보긴 어렵습니다. 단, 상장과 동시에 신세계 및 이마트와 협업되어 다양한 사업의 진출하는 스타벅스 코리아라면 투자할만한 비즈니스라고 생각됩니다. 만약 소비재 기업에 관심이 많은 분들이라면 IPO 공모주 신청을 꼭 진행하시길 권장드립니다.

 

이와 반대로 '스타벅스'라는 브랜드 네이밍과 그들이 제공하는 서비스에 초점을 맞춰 투자한다면 미국에 있는 본점 SBUX 주식을 매수하시길 권장드립니다. 더불어 미국에 있는 본점 SBUX 역시 스타벅스 코리아처럼 단순히 커피 BM이 아닌, 핀테크 BM과 같은 새로운 산업의 진출하려는 움직임이 있습니다.

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"스타벅스 코리아(에스씨케이 컴퍼니) 기업 분석 : 지분 구조, 상장 등" 문서를 마치도록 하겠습니다. 감사합니다.